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　　公司下游客户集中在工程机械、汽车和一般工业行业，经济复苏有望带动需求需求回暖。工程机械方面受益国内经济稳健复苏，据央视财经“挖掘机指数”显示，今年1月份我国多省份多类设备开工率、平均工作时长、平均作业量实现同比增长。按照行业惯例，受春季开工等因素影响，3-5月为工程机械销售旺季。此外，一般工业行业也有望随国内经济一起复苏，下游的需求回暖有望带动公司相关产品的增长。汽车方面，新产品的验证较此前有所加快，且随着车辆内置架构电动化程度的提升，未来单车的滑动轴承价值量也有望小幅提升，我们预计汽车类的相关产品有望保持20%-30%左右的增长，后续有望超过工程机械的营收占比，高毛利率的汽车类产品的快速增长也有望带动公司综合毛利率进一步提升。

　　降本压力下国内渗透率有望快速提升。海外对滑动轴承的研究很早，如全球风电龙头维斯塔斯已在部分海上风电机型中采用了与德国RENK公司联合开发的滑动轴承，此外德国威能极公司于2013年开发出3~5.xMW半直驱型滑动轴承风电齿轮箱，已实现8MW滑动轴承风电齿轮箱研制，但国外滑动轴承渗透率一直不高，我们认为主要是国外降本的压力和诉求不强，更看重的是整机质量和技术成熟度。但国内风电降本是行业发展的最大原动力，如23年3月初上海4个海上风电项目合计800MW又出现了低电价中标的情况，业主申报上网电价在0.207~0.245元/kwh区间，对应的项目资本金IRR明显承压，因此我们认为降本压力下滑动轴承的渗透率有望快速提升。